中信建投:数字内容行业2019综述及2020展望

分享者:Jian.1990 | 分享时间: 2020-6-1 17:29 | 我要分享
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顺势而为——数字内容2019年综述及2020展望

数字内容行业2019回顾
  • 游戏:2019年手游市场1581亿元,同比+18%;端游市场收入达615亿元,同比-0.7%。2019年我国游戏政策环境有所改善,行业整体增速得到修复,手游弹性优于端游,手游出海增量显著;多家云游戏平台上线/测试,提振行业想象空间。
  • 在线视频:2019年在线视频行业广告业务受宏观环境影响明显承压;人口红利见顶,19H1在线视频渗透率已达88.8%,同比+0.1%,破局点在平台内容:成本端方面,影视行业整改促使内容成本回调;收入端方面,“超前点播”模式推升ARPPU,丰富营收渠道。
  • 在线阅读:2019年网络文学审查再次趋紧,网文市场短期承压。2019年数字阅读市场规模达182.5亿元,同比+19%;我国网文用户规模超4.5亿,渗透率仍处低位(53.2%)。版权意识较薄弱导致网文ARPPU处互联网文娱行业低位。免费阅读创造增量,市场竞争激烈,字节、百度均有布局。《全职高手》、《庆余年》等IP多品类变现初见成效,后续作品值得期待。
  • 在线音乐: 2019年全球在线音乐流媒体市场同比+32%。我国在线音乐行业付费率及付费金额远低于其他地区,尚存较大提升空间。版权监管环境优化,在线音乐用户的付费意愿逐步提高。秀场直播接近天花板,更多下游变现模式等待开拓。


2020数字内容行业展望
  • 游戏:疫情催化强化海外增量,技术改革推升行业估值。
  • 在线视频、在线阅读及在线音乐:商业化空间有望提升。


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