德勤:《聚焦亚洲》(第七期 2020年4月)

分享者:teddy2014 | 分享时间: 2020-4-30 17:10 | 我要分享
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2020年4月29日,德勤近日发布最新一期《聚焦亚洲》系列报告,预测在不出现重大风险事件的前提下,中国经济将于2020年下半年从新冠病毒疫情的影响中实现复苏,显著推动亚洲其他地区的经济发展。

报告指出,2020年第一季度中国经济GDP总量同比下降6.8%,预计第二季度增长将会持平;随着产能利用率逐步恢复正常且经济刺激措施发挥效用,中国经济将在下半年实现强劲复苏。这一增长势头必将带动香港和台湾地区、韩国及新加坡进口需求的持续增长。即便如此,由于对中国内地游客的高度依赖,以及与美元挂钩的汇率制度,香港经济预计将会出现大幅收缩。

德勤中国首席经济学家许思涛表示:“我们预计上一次全球金融危机之后的‘大水灌溉式’强刺激政策不会再次出现。相反,政府对经济的刺激很可能将集中于新技术基础设施投资、家庭消费激励以及有针对性的信贷宽松等方面。这种财政刺激措施预计将在不久后陆续推出,有望拉动全年GDP增长超过3%。”

在展望亚洲经济前景时,报告指出亚洲地区出现资本大量外流,仅2020年第一季度的流出总额便高达833亿美元,因此即使需求复苏,该地区新兴市场的金融压力亦有可能上升,面临较大的下行风险。美国Libor-OIS息差已经出现了承压征兆,而区域货币、股市和债券很可能会进一步下跌。与此同时,美元避险热潮的出现,有可能会威胁亚洲经济偿付美元计价债务的能力;大量债券将在未来十二个月内到期偿还,企业债务再融资可能将面临严峻挑战;受经济增长急速放缓、金融环境日趋收紧以及杠杆比率居高不下的综合影响,银行业亦可能承受较大的不稳定风险。

除分析亚洲经济体的前景外,报告还深入探讨了新冠病毒疫情所引发一大重要问题——供应链压力。疫情之下,供应链持久韧性的重要性愈发凸显,对此,报告针对企业如何建立长久韧性提出了一系列建议举措。

德勤中国供应链主管合伙人龚戈亮认为:“企业应仔细分析自身多层级的供应链,确认在出现潜在供应中断时哪些供应商、节点和产品可能遭受风险冲击,从而制定相应的应对策略。”

“企业还可建立潜在备用网络,并采用更加全球化的发展视角。例如,2011年日本大地震后,某领先汽车制造商重新布局了多种模式下产能相同的供应链体系;另一家汽车制造商则在其全球各大工厂采用相同的设计、模板和生产流程。对于部分企业来说,‘回流’亦不失为一个可行的选择。”

亚太地区主要经济刺激措施
澳大利亚
  • 政策利率下调至0.25%,并将在未来一段时期内保持较低水平;
  • 支持性举措相关支出占全年GDP的10%;
  • 通过央行进一步发放GDP占比达6%的贷款额度。

印度
  • 央行下调政策回购利率,并注入流动性;
  • 投入1.7万亿印度卢比(224亿美元)的经济刺激资金,支持弱势群体;
  • 颁布法定及监管合规宽免措施。

印度尼西亚
  • 央行计划在一级市场购入债券;
  • 投入33.2万亿印尼盾(20亿美元)的财政刺激资金。

日本
  • 央行将购入日本国债,支持企业融资,购买更多商业票据和企业债券;
  • 推出108万亿日元(1万亿美元)财政应急计划,包括家庭现金援助以及针对部分行业领域的无担保贷款。

马来西亚
  • 投入2,500亿马来西亚林吉特(576亿美元,占GDP的16%)的经济刺激资金。

新西兰
  • 新西兰储备银行下调利率,并启动规模达330亿新西兰元(200亿美元)的量化宽松货币政策;
  • 财政支持总额达到GDP的6%。

菲律宾
  • 央行与财政部签署了价值达3,000亿菲律宾比索(59亿美元)的债券回购协议;
  • 追加2,000亿菲律宾比索的经济刺激支出;
  • 预算赤字可能达到国GDP的3.6%。

新加坡
  • 实施的经济刺激计划将使2020年预算赤字增至443亿新加坡元(310亿美元,约占GDP的9%)。

韩国
  • 利率下调75个基点;
  • 央行计划无限量买入债券;
  • 追加11.7万亿韩元(96亿美元)预算,用于医疗相关支出;
  • 为中小企业软贷款和贷款担保提供500亿韩元的资金支持;
  • 投入约500亿韩元,用于稳定股票、债券和短期融资市场。

泰国
  • 利率下调50个基点;
  • 投入4,000亿泰铢(122亿美元)的财政刺激资金,占GDP的2.4%。


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