天风证券研究:汽车行业的“苹果时代”

分享者:Jian.1990 | 分享时间: 2019-12-18 17:07 | 我要分享

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《2020 年度策略-新能源篇:汽车行业的“苹果时代”》报告显示,Model 3的成功预示着汽车行业将进入“苹果时代”。特斯拉国产在即,将带来诸多产业配套机会。随着中国产业国门逐步放开,海外车厂、电池厂入华加速,中国即将成为全球新能源车型、电池配套主战场之一。

新能源车将进入“产品时代”。通过对中国新能源真实需求的研究,我们发现,真实销量占比主要在40-55%之间波动,且随着补贴退坡进程加速,真实需求占比中枢也在逐步抬升,体现新能源汽车销售质量的逐步提高。而未来的电动车,将走向“高端车新能源化”和“中低端新能源车运营化”两大方向。

中国后补贴时代将引百舸争流。2020年底,新能源补贴完全退出,随之而来的是严格的双积分考核和新能源汽车产业国门的打开。我们认为,补贴时代过后,新能源车产销波动将随之平滑,更趋近于传统车市的淡旺季节点,而Model3、ID.3的量产,将使得中国电动车市场进入充分竞争阶段。

新能源车将进入以高端车新能源化,中低端运营化为特征的产品时代。通过中国新能源真实需求的研究,我们发现,高端新能源车的需求受补贴政策影响较小,销售质量和真实性较高。未来的电动车,将走向“高端车新能源化”和“低端新能源车运营化”的两大方向。

对于中高端私家车消费者而言,新能源车的性价比、品牌力、产品力以及相关牌照、购置税和用车扶持政策都会是考虑重点,高端新能源车在续航里程、驾乘体验、牌照费用等具备优势,同时燃油豪华车油耗偏高也使得车企面临油耗压力下有动力将车型新能源化。而对于出行工具类型的出租车、分时租赁和专车平台,消费者对其使用成本节约的属性将会更为看重,因此中低端新能源车在运营使用场景下,将大规模渗透。

























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