方正证券研究:解析阿里、小米、京东、美团的战略变迁

发布时间: 2019-5-30 18:13
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日前,方正证券最新发布《从“组织架构”视角出发,回顾四大商业巨头的战略变迁阿里、小米、京东、美团》。在过去的两年中,团队持续在研究四家商业巨头:阿里巴巴、小米集团、京东、美团点评 。

在过往的研究中,我们更多从财务、业务的视角去关注企业。财务数据往往只是经营的结果,对于企业如何获得这样的成绩依然感觉知之甚少 在竞争激烈的互联网行业中,企业的 战略、业务、组织架构 瞬息万变,决定企业核心竞争力的最终是 人才、文化、治理 。本篇报告从企业的“ 组织架构 ”这个视角出发,回溯了这几大商业巨头的发展历程,包括发展过程中的重要人物,重要历史事件。

“组织结构”是一个真实的视角,能反应企业家真实的思想和意志
大多数时候我们获取的信息来自媒体、财报,来自企业的公关部门。例如:企业将某业务放到重要的战略高度,亦或是执行某项重大改革战略。 企业最终是否会真实地落地这些战略,我们很难去判断和验证,但组织架构服务于公司的实际经营,它是公司经营的一面镜子,是不会撒谎的 。如果一家企业非常重视某项新业务,那么组织架构就会体现出公司的重视。

企业会给该业务部门充分的资源和支持(包括人力、财力、技术),在该业务的重要岗位任命值得信任的核心人物,并对其充分赋权。再例如:如果一家企业声称要执行重大转型或者业务创新,但是业务部门、人事安排、考核管理机制都并没有产生实质变化,那说明企业释放的信息并不值得完全信任。 从投资角度来说,组织架构是一个非常有价值、且信息真实度非常高的视角。

不同的治理文化,体现了领导人不同的思维模型
我们发现四家企业的治理文化有巨大区别,主要是三个方面的因素决定的1 )领导人风格 2 )行业特征 3企业规模和发展阶段 。正如芒格所说,市场上多数的投资者所依赖的思维模型是较为单一的,但这几家互联网巨头却分别体现了领导人不同的 顶级思维模型
1)阿里的治理体现“政治学”思维模型 :阿里是一个以创新为核心的精英组织,为了永葆创新能力,阿里建立了激烈的竞争机制,营造“必赢文化” ”,这也是阿里具备组织自我升级的重要原因。此外阿里的业务体系非常庞大,其重要的管理挑战包括培养接班人、防止内部腐化等,因此阿里需要在分权、集权上找平衡,体现了很多政治学的理念。

2)小米的文化体现“生态学”思维模型 :小米和生态链公司组成了一个“内部 外部”的创业者联盟。雷军制定了“铁人三项” 战略,并制定了合作机制,确保整个生态可以实现长期共赢。此外,生态的另一个特点是“不稳定、动态平衡” ”,正如生态链企业都存在短期波动和风险。小米一个重要的文化是互帮互助,对个体公司短期的业绩波动都较为包容。小米系的公司更加关注如何在激烈的赛道中互帮互助,打赢团战。

3)京东的治理体现“军事学”思维模型 :零售是一个传统的行业,核心竞争力在于执行(而非创新),因此京东渗透着刘强东的“铁腕治理”色彩,企业更像一个军队,权力体系森严,奖惩考核机制的设计非常精密。

4)美团点评 的组织仍在剧烈的变化中,其发展的过程中更多体现了 “博弈论”思维模型 。

第一篇、阿里巴巴
阿里是四家巨头中“接班”最为顺利的企业,我们将马云和张勇时代做一个划分。
一、马云时代
  • 十八罗汉合伙创业,广纳豪杰,打造中供铁军
  • 雅虎的教训:收购后不断变更,集团最终聚焦“大淘宝”
  • 大淘宝 10 年战略,最终开启宝藏大门
  • 合久必分 :拆分事业部,形成 25 个事业群

二、张勇时代
  • 天猫:辞旧迎新,传承接班
  • 云计算:五新时代,自我升级
  • 分久必合 :大中台 小前台


第二篇、小米集团
一、早期:单点发力时代,切入智能手机一战成名
二、壮年:生态链企业茁壮成长,深化“铁人三项”战略
三、危机和重生:手机销量经历滑铁卢,供应链补课
四、上市后:6 次组织结构大调整
  • 2018.9 ,强化总部职能,细化业务部门
  • 2018.12 ,强化销售部门,任命王川负责中国区
  • 2019.2 ,强化手机部门,加大核心硬件研发投入
  • 2019.2 ,科层化,部门设置 KPI
  • 2019.3 ,总部成立 AIoT 事业部,启动“手机 AIoT ”双引擎战略
  • 2019.5 ,王川接手大家电事业部深化 IoT

五、生态链为小米提供了人才储备和学习样本


第三篇、京东
一、上市前后,第一次管理革命
  • 首次引入“职业经理人” ”,空降高管层
  • 成功完成上市,但职业经理人和企业文化未能融合
  • 早期创业班组重回高管层,职业经理人先后离开

二、上市后再次高度集权,以“倒三角模型”为管理理论
  • 高度集权的管理文化,京东商城为宇宙中心
  • 物流、金融、创新业务围绕商城开展业务

三、第二次管理革命,“积木型组织”为管理理论
  • 三大集团全面对外开放
  • 拆分“前台、中台、后台” ”,赋能前台,中台标准化改造



第四篇、美团点评
“既往不恋,九死一生”
一、团购时代,从创业团队发展为平台级公司
  • 初创团队为高知青年,互联网创业经历丰富
  • 切入团购战场,引入阿里干嘉伟,打造了庞大地推铁军

二、投入腾讯战营,“新美大”开启
  • T 型战略
  • 互联网行业整合加速,美团倒戈加入腾讯战营,合并成为“新美大”
  • 开启 T 型战略,探索酒旅、票务,猫眼

三、从团购切换到外卖,试水出行领域
  • 王慧文带队进入外卖市场,百度外卖 1 号员工王莆中加盟
  • 收购摩拜,上线美团打车

四、发力
  • 2B 业务,聚焦 Food+ 战略
  • 退出出行战场,摩拜、打车业务控亏
  • 重点推广商家供应链系统 RMS ,发力 2B 端

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